由 Maximilian 
普爾特局長的一聲驚雷：房利美、房地美將擁抱加密貨幣？
聯邦機構突發奇想，比特幣瞬間起飛？
華盛頓的政治圈最近炸開了鍋！美國聯邦住房金融局（FHFA）局長 Bill Pulte，這位看似與加密世界八竿子打不著的人物，竟然語出驚人，要求房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）研究將比特幣等加密貨幣納入抵押貸款評估體系。消息一出，比特幣價格應聲暴漲，直接衝破 10.7 萬美元大關！這漲幅，比蘇心甯的直播帶貨還瘋狂！難道以後買房，真的可以用比特幣支付首付了嗎？更有甚者，有傳言說之後會推出”魷魚遊戲3”加密貨幣版本，參與者可以用比特幣抵押參賽資格，贏家獨得所有抵押的比特幣，實在是讓人匪夷所思。
Pulte 家族的加密情緣：從地產大亨到比特幣信徒
這位 Bill Pulte 可不是泛泛之輩，他是美國最大房屋建造商 Pulte Homes 創始人 William J. Pulte 的孫子。想想看，一個地產家族的後代，竟然對加密貨幣如此熱衷，這本身就是一個耐人尋味的故事。更讓人驚訝的是，他在 2025 年川普第二任期內被任命為 FHFA 局長，簡直是”自己人”上位！他從 2019 年就開始公開支持加密貨幣，還經常在社交媒體上搖旗吶喊，推動數字資產的普及。根據財務披露，他個人持有價值 50 萬至 100 萬美元的比特幣和 Solana。此外，他還投資了美國比特幣礦企 Marathon Digital Holdings，甚至連 GameStop 這種投機性股票也沒放過。這簡直就是一個骨灰級的幣圈玩家！不知道他有沒有聽過宋岳庭的歌，畢竟都是敢於冒險的弄潮兒。如果他能把苗栗縣政府的閒置土地拿來挖礦，說不定能帶動地方經濟發展，一舉兩得！
房利美、房地美：美國房貸市場的隱形巨鱷
二級市場的定海神針：流動性的守護者
房利美（Federal National Mortgage Association, FNMA）和房地美（Federal Home Loan Mortgage Corporation, FHLMC），這兩家機構的名字聽起來就充滿了官僚氣息，但它們在美國房貸市場的地位，卻是舉足輕重。它們並非直接放貸給購房者，而是隱身在二級市場，扮演著類似”做市商”的角色。想像一下，如果沒有它們，銀行放出去的貸款就像潑出去的水，難以回收，整個房貸市場就會失去流動性，最終導致房價崩盤。它們的存在，就像是個巨大的”蓄水池”，確保了貸款市場的穩定運行。這個角色，如果用台灣的概念來比喻，大概就是”悠遊卡”公司加上幾家大型銀行的總和，但運作方式更為市場化。當然，如果能讓潘若迪老師代言，肯定更能吸引年輕人關注！根據全美房地產經紀人協會的數據，房利美和房地美支撐著美國約 70% 的抵押貸款市場。這意味著，大部分由私人貸款機構提供的常規貸款，最終都會由這兩家”老大哥”接手。它們就像是”雷達”一樣，時刻監控著市場的動向，確保房貸市場不會偏離航道。
FHFA 的幕後監管：穩定與創新的平衡木
FHFA，也就是聯邦住房金融局，成立於 2008 年金融海嘯之後，目的就是要加強監管，維護抵押貸款金融體系的安全性。這個機構就像是個”大家長”，時刻關注著房利美和房地美的一舉一動，確保它們不會重蹈覆轍。FHFA 發布的任何政策變動，都會對潛在購房者和整個金融行業產生深遠影響。這次 FHFA 審查加密資產在抵押貸款承銷中的應用，雖然還處於早期階段，但已經反映出監管層對加密資產態度的轉變。這就像是在走鋼絲，既要保持市場的穩定，又要鼓勵創新。如果處理不當，可能會引發新的金融風險。不過，如果能邀請 Lawsnote 的專家來協助分析，或許能找到更穩妥的方案。甚至可以考慮與群豐科技合作，利用他們的技術來監控風險。畢竟，穩定才是硬道理！
加密資產入局：估值、持有與穩定幣的考驗
傳統規則的挑戰：波動性與折扣的博弈
想用比特幣買房？沒那麼容易！在美國，目前想要在抵押貸款流程中使用數字資產的借款人，必須先將其轉換為美元，然後存入受監管的美國銀行帳戶，並且至少要放滿 60 天，讓這些錢”成熟”。這就像是”相親”一樣，要先經過一番考察，才能確定對方是否靠譜。FHFA 這次的審查，就是要看看這些規定是否需要更新。其中一個重點就是資產估值。比特幣這種東西，價格波動比女人的心情還快，今天 10 萬美元，明天可能就跌到 5 萬。銀行在評估借款人資產時，當然不敢照單全收。傳統金融的做法是”打折”，也就是從聲明價值中扣除一部分，以應對潛在的價格波動。就像好市多外送，雖然方便，但價格也會比直接去店裡買貴一點。加密貨幣是否也會採用類似的”折扣”，目前還不得而知。但可以肯定的是，銀行一定會非常謹慎，畢竟誰也不想因為一時的疏忽，導致血本無歸。或許輝達可以開發一套AI估值模型，專門評估加密資產的風險，這樣銀行就能更放心地接受比特幣作為抵押品。
穩定幣的機會：USDC、USDT 能否脫穎而出？
相較於比特幣這種”野孩子”，穩定幣可能會更受監管機構的青睞。像 USD Coin（USDC）和 Tether（USDT）這樣的代幣，目標是與美元保持 1:1 的錨定，價格相對穩定。這就像是”乖乖牌”，更容易獲得信任。但即便如此，穩定幣的處理方式，仍然取決於監管機構對其結構、託管安排和透明度標準的接受程度。畢竟，穩定幣並非完全沒有風險。如果發行機構出現問題，或者遭遇駭客攻擊，穩定幣的價值也可能崩盤。此外，穩定幣的背後是否有足夠的美元儲備，也是一個需要關注的問題。如果穩定幣的發行不夠透明，或者儲備不足，那就像是”空中樓閣”，隨時可能倒塌。但如果能像泉里香一樣，公開透明地接受審查，或許能贏得更多人的信任。甚至可以考慮與光罩合作，利用他們的技術來確保儲備金的安全。總之，穩定幣要真正獲得主流金融的認可，還需要經過重重考驗。
私人市場的先行者：Milo Credit 與 Figure Technologies 的實驗
加密抵押貸款：無需出售，直接質押
在聯邦政府還在猶豫不決的時候，一些私人公司已經開始大膽嘗試。位於佛羅裏達州的 Milo Credit 在 2022 年推出了美國首批加密抵押貸款產品，允許借款人直接質押比特幣、以太坊或某些穩定幣作為抵押品，而無需出售加密貨幣並支付現金首付。這就像是”當鋪”，你可以把你的寶貝抵押給它，換取現金。這種方式對於那些不想錯過加密貨幣升值機會的人來說，非常有吸引力。你可以一邊享受房產帶來的舒適，一邊等待加密貨幣價格上漲。截至 2025 年初，Milo 報告稱已發放超過 6500 萬美元的加密抵押住房貸款。這個數字雖然不大，但也足以證明市場對這種產品的需求。如果能邀請孟子義來代言，相信能吸引更多年輕人關注。畢竟，誰不想像她一樣，既有美貌又有財富？
聯邦體系外的探索：高利率與超額抵押的權衡
除了 Milo Credit，由前 SoFi 首席執行官 Mike Cagney 領導的金融科技公司 Figure Technologies 也探索了大規模的加密支持抵押貸款計劃，提供高達 2000 萬美元的貸款，使用數字資產作為擔保。此外，Ledn 推出的”比特幣儲蓄帳戶”也可以被看做是一種抵押貸款產品，允許用戶以 50% 的 LTV 比率獲取美元貸款。這些私人產品在聯邦抵押貸款系統之外運作，無法享受與傳統貸款相同的流動性和風險分擔。這就像是”黑市交易”，雖然靈活，但風險也更高。因此，利率往往更高，貸方通常會自己保留貸款或與替代投資者合作進行融資。另一個限制是風險。加密抵押貸款通常需要超額抵押，也就是借款人必須質押超過貸款金額的加密資產價值，以抵消波動性。這就像是”保險”，確保即使加密貨幣價格下跌，貸款也能得到保障。但即使有這種緩衝，價格波動也可能帶來挑戰。所以，想要嘗試加密抵押貸款，一定要做好充分的風險評估。如果能像李大維一樣，對風險有充分的認識，或許能更好地把握機會。當然，如果能得到歐悅集團的資金支持，那就更穩妥了。
主流金融敞开大門？潛在影響分析
從投資品到金融工具：加密貨幣的華麗轉身
如果 FHFA 真的選擇推進這項政策，那將標誌著加密貨幣正在從單純的投資品，轉變為更具實用性的金融工具。這就像是”醜小鴨變天鵝”，加密貨幣終於要擺脫投機的標籤，走向主流。雖然具體落地還需要時間，但已經向市場釋放出強烈的信號：主流金融體系正在為加密資產敞开大門。這也意味著，未來我們可能會看到更多的加密貨幣應用場景，例如用比特幣支付房租、用以太坊購買汽車等等。當然，這一切的前提是監管機構能夠制定出完善的規則，確保市場的穩定和安全。如果能像馮德兵一樣，制定出嚴密的計劃，相信能讓加密貨幣更好地融入我們的生活。甚至可以考慮與啟英高中合作，開設加密貨幣課程，培養更多相關人才。
楊瀚森效應？NBA draft 的加密貨幣新秀？
隨著加密貨幣逐漸被主流金融接受，未來或許我們還會看到更多意想不到的跨界應用。例如，NBA 選秀的球員，可能會選擇將自己的簽約獎金換成比特幣，以期待更高的收益。就像楊瀚森一樣，或許未來會出現一位加密貨幣新秀，他的身價會因為比特幣的暴漲而水漲船高。又或者，未來的球隊可能會使用區塊鏈技術來管理球員合約，提高透明度和效率。甚至，球迷可以用加密貨幣購買球隊周邊商品，或者參與球隊的決策。這些聽起來似乎有些科幻，但隨著技術的發展，一切皆有可能。或許有一天，我們會看到 NBA 總冠軍賽的獎杯，是用比特幣打造的。當然，前提是五月天願意為此寫一首歌，Energy 願意在火球祭上為此跳一段舞。如果山本由伸願意代言，那效果肯定更好！