由 Maximilian 
Web3 世界的重蹈覆轍：從 Filecoin 礦機到 DePIN 的幻象
Web3 圈子，就像一個永遠在尋找新故事的說書人，每隔一段時間，總要翻出一些新奇的概念來刺激市場的神經。從上上輪牛市 Filecoin 礦機的“賣鏟子”熱潮開始，我們就已經見識了這種“經濟激勵 + 場景包裝”的慣用伎倆。回想當年，誰沒聽過“躺着挖礦”的暴富神話？
上一輪，GameFi 的炒作浪潮席捲而來，“打遊戲得代幣”、“跑步得代幣”成了無數人茶餘飯後的談資。仿佛一夜之間，只要你肯花時間，就能在虛擬世界裡掘到真金白銀。然而，現實卻是，這些項目大多曇花一現，紅極一時之後，便迅速走向衰敗。代幣價格如過山車般暴漲暴跌，用戶大量流失，生態也隨之崩塌。GameFi 最終未能證明自己是一個可持續的賽道，留下了一地雞毛。
而現在，DePIN（Decentralized Physical Infrastructure Networks）概念又粉墨登場，再次點燃了 Web3 社區的熱情。這次的故事更加誘人，不再僅僅是“用就能挖”，而是升级成了“萬物皆可 DePIN”。充電可以賺代幣，打電話可以賺代幣，甚至連裝個插座、開車兜風、看看廣告，都能讓你拿到代幣。更誇張的是，有人甚至宣稱“喝水”都能挖礦！這種天花亂墜的說法，簡直讓人覺得，只要活在這個世界上，就能源源不斷地獲得免費的數字貨幣。
這聽起來確實比 GameFi 更具想象力——畢竟，相比於虛擬世界的遊戲，現實生活中的用電、通信、交通、能源似乎擁有更堅實的“真實價值”。但這種“真實價值”究竟有多少水分，恐怕只有真正參與其中的人才知道。歷史總是在不斷重演，而我們這些韭菜，似乎也總是在好了傷疤忘了疼。
DePIN 的華麗外衣：一場硬件供應鏈的狂歡？
當你興致勃勃地研究這些 DePIN 項目，試圖找到下一個财富密碼時，很可能會發現一個令人哭笑不得的真相：當前 DePIN 市場中，超過 60% 的設備供應商都來自深圳華強北。這意味著什么？意味著你所追捧的“創新科技”，很可能只是華強北電子市場裡的一堆廉價組件，經過一番精心包裝後，再以高得離譜的價格賣給你。
這些設備的售價，通常是其在華強北批發價的 30-50 倍！你以為自己買到的是通往财富自由的鑰匙，實際上卻是被割了一茬又一茬的韭菜。幾乎所有硬件投資者都血本無歸，投入的資金就像石沉大海，杳無音信。而那些买來的 DePIN Token，也幾乎沒有反彈的跡象，只能眼睜睜地看着錢包裡的數字不斷縮水，苦苦等待那遙遙無期的“生態落地”和“下一輪空投”。
這哪裡是什麼基礎設施創新，簡直就是一次“借屍還魂”的硬件騙局橫行記！項目方打着“去中心化”、“區塊鏈”的旗號，實際上乾的卻是傳統硬件廠商那一套“高價低配”的勾當。他們利用信息不對稱，將廉價的硬件產品包裝成高科技概念，再通過鋪天蓋地的營銷宣傳，吸引散戶投資者入場。而最終的結果，往往是項目方賺得盆滿缽滿，散戶投資者血本無歸。
騙局盤點：DePIN 項目中那些血本無歸的踩坑者
DePIN 的坑，一個比一個深，一個比一個隱蔽。接下來，就讓我們扒一扒那些曾经风光无限，如今却沦为韭菜收割机的 DePIN 项目，看看那些踩坑者的血泪教训。
Helium：昔日明星隕落，華強北礦機的噩夢
Helium 曾是 DePIN 领域的明星项目，顶着“去中心化无线网络”的光环，吸引了无数人的目光。其主打的 Helium Hotspot 设备，号称可以构建一个覆盖全球的 LoRaWAN 网络。后来，Helium 又与 T-Mobile 和 Telefónica 合作推出移动通信服务，主打低价套餐——例如 20 美元的月套餐在短短 5 个月内吸引了 9.3 万订阅用户。
乍一看，Helium 前景一片光明。但 Helium 设备的故事，才真正是“韭菜收割”的经典案例：曾经几十美元的热点矿机，被炒到 2500 美元一台（号称三天回本）。但现实却是：由于国内节点被官方黑名单封杀，中国区全军覆没，矿机砸在手里，币价一泻千里，矿工血本无归。曾经“挖矿即财富自由”的梦想，如今早已破灭。那些高价买入矿机的“矿工”，最终沦为了 Helium 项目的接盘侠。
Hivemapper：行車記錄儀“挖礦”？一場數據迷霧
Hivemapper 出售 549 美元的行车记录仪，让用户在行车过程中上传地理数据，以此获得代币奖励。这种“开车得币”的模式，听起来似乎比挖矿更容易上手。但仔细分析，你会发现其中隐藏着不少问题：
首先，高昂的硬件售价背后，并没有强劲的代币价值支撑。HONEY 代币价格长期低迷，回本周期漫长。其次，地图数据质量与频次堪忧，Hivemapper 是否真的能够构建一个对标 Google Maps 的网络，仍然有待验证。更重要的是，其地图网络主要覆盖欧美发达国家，对于华强北卖家和亚洲市场几乎没有落地场景。
更讽刺的是，Hivemapper 靠硬件销售创收超过六千万美元，但这更多是“卖设备”的收入，而不是 DePIN 经济模型的健康表现。换句话说，Hivemapper 更像是一家卖行车记录仪的公司，而不是一家真正的去中心化地图网络。
Jambo：Web3 手機的非洲神話？華強北的又一次清庫存
Jambo 打出“DePIN + Web3 钱包”的组合拳，在非洲市场大卖特卖。售价仅为 99 美元的 Jambo 手机已售出超过 40 万台，并激活了超过 123 万个钱包地址。这背后，当然不是投资者对这个手机及项目有多么信任，而是乘着 APT token 暴涨及生态快速发展的一场明目张胆的“诈骗”。
这款手机预装 dApp，用户可以通过使用这些 dApp 赚取 JAMBO 代币。但问题在于，代币的流通性与价值仍然成谜。如果数据销售闭环无法实现，没有真正的大型数据商愿意买单，那么手机的生态就无法支撑一个 Web3 用户的长期使用需求。说白了，Jambo 手机很可能只是华强北清理库存的工具，而非洲市场，则成为了 Jambo 项目的倾销地。
Ordz Game：復古掌機的 Web3 換皮遊戲
Ordz Game 主打“Play to Earn”+ 硬件掌机 BitBoy，售价 0.01 BTC 的预售设备一上线便被抢购一空，普通版也已销售 2000 多台。
但实际上，Ordz Game 的本质是复刻 GameFi 挖矿模式，只不过这次用了“掌机”换皮。游戏体验几乎为复古掌机 ROM 层级，缺乏创新性。Token ORDG 转为 GAMES 代币后，依旧缺乏流动性和真实价值。
真正实现玩家长期留存和收益回报的可能性微乎其微。它许诺的空投是假的，但是骗走你的大饼是真的啊！
Ton 手機：高價“老年機”的空投騙局？
Telegram 和 TON 爆火期间，TON 手机也顺应上市，售价接近 500 美元，销量也不低。但这款手机很快就被用户评价为“老年机质感”、“不如小米”。仅 6G 内存、128G 存储、安卓 14 系统，尽管附送手机壳、宣称具备“空投预期”，但其空投质量远不如 Solana 手机，UI/UX 无差异化，手机本身毫无创新，回本周期长，生态建设仍在纸面上。
买的是“未来空投希望”，但看不到希望落地的支点。
Starpower：百元插座的電力 DePIN 鬧劇
Starpower 号称是 Solana 生态下的智能电力 DePIN 项目，卖智能插座、车载充电器、电池等硬件，项目由 Alliance、Iota 等支持。据说 Q2 要发币，一个插头 100 美金，同款拼多多只需要 9 块 1。
并且项目公司新成立，技术不透明，生态激励尚未明确，纯靠“讲故事”卖设备。
回顾 Filecoin 和 Helium 的“矿机期货骗局”历史，再看 Starpower 的路线图，不能说毫无关系，只能说一模一样。
Glow、PowerLedger：能源 DePIN 的理想與現實
这些项目主打碳信用交易、P2P 能源分布式交易等高度理想化模型。Glow 通过双代币机制（GLW + GCC）奖励太阳能电站的绿色发电行为，但实际操作中，谁来买碳信用？如何验证电站真实发电量？设备回本靠什么代币拉升？
PowerLedger 则尝试做电力市场 P2P 交易平台，但平台币 POW 已几近归零，核心商业模式尚无验证案例。理想虽美，监管与商业落地的鸿沟尚未跨越。
DePIN 的本質：創新還是龐氏騙局？
DePIN 本質上是 Web3 “經濟激勵模型”在現實物理世界的延伸嘗試。理論上，它具備無限可能：可將現實基礎設施（通信、電力、地圖、設備）去中心化，可構建大規模用戶網絡效應，可通過代幣設計實現公平激勵與透明治理。聽起來很美好，不是嗎？但理想很豐滿，現實卻很骨感。
當前階段，真正落地的 DePIN 項目，99% 是靠“賣硬件”收割散戶：帶硬件屬性的代幣模型普遍是“空氣+泡沫”的結合體。所謂“生態賦能”，往往靠 KOL 包裝、圖紙敘事、空投預期忽悠新用戶。項目方多數來自華強北，靠“供應鏈 + 暴利定價”賺取設備收入，而非真實建設網絡。他們更像是精明的商人，而不是技術創新的推動者。
真正成功的 DePIN 需要極強的供需模型設計、透明且持續的激勵機制，以及硬件/基礎設施領域的深入理解。它需要解決真實世界的問題，創造真正的價值，而不是仅仅依靠炒作和营销来维持。然而，當前 DePIN 市場最大的泡沫就在於：大部分項目根本不是在解決現實問題，而是包裝概念收割用戶。他們更關心如何吸引更多的投資者，而不是如何改進技術和服務。
當硬件變成“期貨”形式的炒作工具，當設備代幣變成毫無價值的“數字獎券”，當所有敘事都圍繞空投預期展開，DePIN 不過是又一次 Web3 的龐氏循環而已。我們一次又一次地見證了這種模式的興起和衰落，而每一次，受傷的總是那些盲目追捧的散戶投資者。
期待能在不久的未來，我們能看到一些不靠賣硬件、也不靠講故事，而是靠真實使用、真實收入活下來的 DePIN 項目吧。但在此之前，保持警惕，擦亮雙眼，永遠不要被那些華麗的承諾所迷惑。