由 Maximilian 近期黄金价格持续走强，并屡创新高，延续了去年强劲的涨势。2月19日伦敦金价突破2946美元/盎司，再创历史新高。
这一轮金价上涨受到多种因素的共同驱动。首先，美国通胀数据持续高于预期，再通胀预期依然存在，这成为支撑金价上涨的重要因素之一。美国1月CPI和PPI数据均超出市场预期，尽管PPI增速有所放缓，但仍处于高位，表明通胀压力依然存在。
其次，美国对外贸易政策的不确定性以及地缘政治风险加剧了市场的避险情绪，投资者纷纷寻求避险资产，黄金作为传统避险资产，自然成为资金流入的热门选择。美国决定对采用增值税制度的国家征收对等关税，加剧了市场对全球贸易摩擦的担忧。
此外，全球主要央行，特别是亚洲央行，持续增持黄金储备，进一步推高了黄金需求。这与美元霸权的衰落和全球多极化趋势密不可分。各国央行通过减少美元资产，增加黄金储备来分散风险，降低对美元的依赖。中国、印度等国央行持续增持黄金的举动，也反映了这一趋势。2024年全球央行增持黄金超过1000吨，创下近年新高。
基于上述因素，投行纷纷上调黄金价格预期。高盛将2025年底黄金价格预测上调至3100美元/盎司，瑞银则预测2025年黄金价格高点将突破3200美元/盎司。这些机构普遍认为，全球央行持续购金、通胀压力以及地缘政治不确定性将继续支撑金价上涨。
除了黄金本身，黄金相关的金融产品也表现出色。例如，华安黄金ETF近十年累计收益超过170%，显著高于其他大多数ETF基金。
总而言之，当前金价上涨是通胀预期、避险需求和央行购金潮共同作用的结果。未来，如果通胀持续高位，地缘政治风险加剧，以及央行持续增持黄金，金价仍有上涨空间。但投资者也需关注潜在风险，例如美联储的货币政策变化等。
