由 Maximilian 
业绩说明会背后的真相：天津普林真能“普”出未来吗？
业绩说明会，本应是上市公司与投资者坦诚沟通的桥梁，但天津普林(002134)的这场说明会，却让人嗅到了一丝敷衍和不安。面对投资者连珠炮般的提问，公司高管的回应却显得苍白无力，避重就轻。这家以印制电路板(PCB)为主业的公司，真的能如其名“普林”一般，为投资者带来光明的未来吗？恐怕要打上一个大大的问号。
营收增长的虚与实：泰和电路的“遮羞布”？
2024年度营收大幅增长74.57%，乍看之下令人振奋。但仔细分析，这其中有多少是真材实料，又有多少是“并表”的功劳？天津普林坦承，营收增长的一部分原因是泰和电路并表。那么问题来了，如果没有泰和电路，天津普林自身的增长情况如何？是否会被打回原形？这种依赖并购的增长模式，真的可持续吗？投资者需要警惕，不要被数字游戏所迷惑，要透过现象看本质。
研发投入的迷雾：何时才能摆脱“PPT造车”的嫌疑？
研发投入大幅增长，本应是企业加大创新力度的好消息。但天津普林的回应却再次让人失望：“研发投入增长主要受泰和电路并表影响”。这不禁让人质疑，天津普林自身的研发能力究竟如何？ 所谓的“玻璃芯基板目前处于产品研发阶段”，听起来很美好，但“样品已经完成，相关客户在拓展中，但没有贡献实质收入”的表述，却暴露了其“PPT造车”的嫌疑。 投资者需要追问，这些研发投入何时才能转化为实际的产品竞争力和市场份额？如果只是为了应付监管和忽悠投资者，那还不如把钱省下来分红。