由 Maximilian 中金公司研报指出，2024年中国酒店和旅游业在高基数效应下，面临“量稳价降”的局面。餐饮、免税和服装行业延续了2023年的量价压力。尽管政策预期导致估值自底部略有回升，但头部公司估值仍偏低。
然而，展望2025年，情况可能出现转机。国家层面的餐饮和文旅政策有望进一步扩容，这将成为需求回暖和量价拐点的关键驱动力。 政策支持可能体现在多个方面，例如：
- 税收优惠: 减免税负，降低企业运营成本，提升盈利能力。
- 补贴政策: 对特定区域或类型的文旅企业提供资金支持，鼓励投资和发展。
- 基础设施建设: 加大对交通、通讯等基础设施的投入，方便游客出行，提升旅游体验。
- 市场推广: 加强国内外旅游宣传，吸引更多游客。
- 数字化转型: 鼓励企业利用科技手段提升管理效率，优化服务质量。
因此，中金公司建议投资者重视行业“基础设施”的投资机会。 这不仅指传统的交通、通讯等基础设施，也包括：
- 数字化基础设施: 例如，基于区块链技术的会员管理系统、基于大数据的精准营销系统，以及基于人工智能的个性化服务系统，这些都将提升企业效率和用户体验。
- 供应链基础设施: 构建高效、稳定的供应链，确保餐饮和旅游行业原材料的稳定供应，降低成本。
- 人才基础设施: 培养和引进高素质人才，提升服务质量和管理水平。
区块链技术在旅游和酒店行业的应用值得关注。例如，区块链可以用于：
- 透明化和可追溯性: 提升旅游产品和服务的透明度，保障消费者权益。
- 会员管理: 建立安全可靠的会员管理系统，提升用户忠诚度。
- 积分系统: 设计安全可靠的积分奖励系统，刺激消费。
- 供应链金融: 解决中小企业的融资难题。
总而言之，2025年中国文旅餐饮行业有望迎来政策红利，实现量价齐升。投资者应密切关注政策变化，把握投资机遇，特别是关注行业基础设施建设带来的长期投资价值。 但也要注意行业竞争激烈，风险依然存在，需谨慎投资。