由 Maximilian 本文探讨了中国内需市场驱动下新商业模式的探索，主要涵盖三个方面：新型线下娱乐综合体、AI+MR眼镜赋能的虚实融合体验经济以及电影院线商业模式的创新。
首先，以INS新乐园为代表的新型线下娱乐综合体，通过跨业态组合，满足消费者多样化需求，实现了高客流量和用户粘性，有效提升了商圈活力。其“门票制+通票模式”和沉浸式体验，体现了互联网思维在传统商业地产运营中的应用。
其次，AI智能眼镜的兴起有望推动传媒应用端新增量。2024年被认为是AI眼镜元年，轻薄化和AI算法的深度融合将改善人机交互和情境感知，应用场景涵盖体育赛事、实时翻译、健康检测等多个领域。MR技术则在2B/2C领域均有应用，与AI眼镜形成互补。相关投资机会可关注视频内容平台、AI Agent以及文化、电商等领域的企业。
再次，电影院线商业模式的探索仍在继续。2025年春节档有望拉动电影院线板块，影院与剧本杀、脱口秀等新兴业态的结合，将丰富消费者体验，提升非黄金时段利用率。未来院线模式将朝着多元化、智能化方向发展。
从首发经济视角来看，INS新乐园、AI眼镜以及电影院线都属于其重要组成部分。IP运营、柔性供应链和可持续内容创新是新商业模式探索的关键。投资机会可关注传统线下渠道电影院线、数字创意企业、线上线下融合企业以及具备可持续内容IP生产运营能力的企业。
风险提示：本文所述内容仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行承担投资风险，谨慎决策。文中提到的风险因素包括产业政策变化、公司业绩不及预期、行业竞争、新技术应用不及预期、新业务进展不及预期、突发公共卫生事件以及宏观经济波动等。