由 Maximilian 
比特幣的國家級競賽：Bitwise 的大膽預測與地緣政治考量
資產管理公司 Bitwise 預測，至 2026 年底，全球政府與大型機構持有的比特幣上看 426.9 萬枚，價值逾 4000 億美元。這不僅僅是一個數字，更預示著一場由比特幣引發的國家級競賽即將拉開帷幕。我個人認為，這場競賽的本質，是各國在數字貨幣時代對自身經濟主權和金融安全的重新定義。
426.9 萬枚比特幣：一場即將到來的國家級軍備競賽？
根據 Bitwise 與 UTXO Management 報告 ，至 2026 年底，全球國家及機構預計將累積持有 426.9 萬枚比特幣，總值估達 4269 億美元。這個數字相當驚人，但更值得關注的是其背後所代表的意義。如果說過去的軍備競賽比拼的是核彈頭的數量，那麼未來的競爭，或許將演變成各國手中比特幣的儲備量。誰掌握了更多的比特幣，誰就可能在未來的數字經濟時代佔據更有利的位置。
從黃金儲備到比特幣：國家隊入場的策略與動機
報告描述，國家採用比特幣的核心動機多元，包括儲備資產多元化，視比特幣為對沖通膨、貨幣貶值及地緣政治風險的去中心化工具。想想看，在全球經濟不確定性日益增加的今天，各國央行都在絞盡腦汁尋找新的避險工具。黃金的避險地位已經受到了挑戰，而比特幣，這個去中心化的數字黃金，自然而然地進入了各國決策者的視野。對於小型國家而言，持有比特幣不僅有助於增強經濟主權，降低對傳統金融體系的依賴，更是一種宣示主權的方式。
機構投資者的覺醒：監管、利率與財庫策略的三重奏
機構與企業方面，監管明確化及基建成熟為主要推手，例如美國 現貨比特幣 ETF 的核准，顯著降低了機構入場門檻。機構資本流入顯著，預計 2025 年約 1200 億美元，2026 年或增至 3000 億美元。低利率環境下，機構尋求高收益與投資組合多元化，比特幣恰能滿足此需求。我認為，機構投資者的入場，不僅僅是為了追求利潤，更是為了在未來的金融格局中佔據一席之地。這就像一場大型的投資實驗，而比特幣，就是那個最引人注目的實驗對象。
美國的戰略比特幣儲備：領先還是冒險？
美國建立戰略比特幣儲備為重要先例。據報告，行政命令授權財政部五年內累積最多 100 萬枚 BTC，約佔總供應量 5%，透過預算中立方式收購，提升比特幣為國家級關鍵戰略資產，以增強金融穩定並對沖法幣風險。但問題是，這一步是領先還是冒險？我個人認為，這是一場豪賭，賭的是比特幣在未來世界中的地位，賭的是美國在數字貨幣時代的領導權。
五年百萬枚 BTC：一場預算中立的豪賭？
美國財政部被授權在五年內累積最多 100 萬枚 BTC，約佔總供應量的 5%。這是一個驚人的數字，意味著美國政府將成為比特幣市場上的一股重要力量。更值得關注的是，這一切都將透過預算中立的方式進行。這意味著，美國政府不會直接動用納稅人的錢來購買比特幣，而是通過其他方式來實現這一目標。這就像一場精密的金融遊戲，而美國政府，就是那個高明的玩家。
全球效仿：下一個是誰？
美國的做法很有高機率引發全球仿效。據彭博數據顯示，預計至少五個美國州及四個其他國家將跟進。參議員 Cynthia Lummis 預測，比特幣儲備相關的創新債務融資，長遠或有助減少美國國債。我認為，這並非不可能。如果美國的實驗成功了，那麼其他國家自然會蜂擁而至。這就像一場賽跑，誰先跑到終點，誰就能獲得更多的優勢。那麼，下一個加入比特幣儲備競賽的國家會是誰呢？我個人猜測，或許是一些經濟規模較小，但對金融創新抱持開放態度的國家。畢竟，對於這些國家而言，比特幣不僅是一種資產，更是一種機會。
比特幣價格預測：一場基於信仰的數字遊戲？
大規模機構與國家採用，預期將對比特幣市場產生深遠影響，可能導致顯著的結構性供需失衡，引發「供應衝擊」，即需求大增而流通供給減少，進而支持價格上漲。但說到底，比特幣的價格預測，是不是一場基於信仰的數字遊戲？我個人認為，在很大程度上是的。畢竟，比特幣的價值並沒有實際的錨定物，它的價格完全取決於市場的供需關係和投資者的信心。
供應衝擊：一個註定發生的市場奇蹟？
Bitwise 預測，比特幣獲得主流認可後，其戰略資產地位將更鞏固，有預測指出 2025 年底價格或達 12.2 萬至 21 萬美元區間。大規模機構與國家採用，預期將對比特幣市場產生深遠影響，可能導致顯著的結構性供需失衡，引發「供應衝擊」，即需求大增而流通供給減少，進而支持價格上漲。如果真的發生供應衝擊，那麼比特幣的價格將會飛漲。但問題是，這真的會發生嗎？我個人認為，這取決於有多少國家和機構真正將比特幣納入其資產配置。
華爾街的預言：12.2 萬美元只是起點？
摩根大通亦預期，受惠於機構採用，比特幣於 2025 年下半年表現將超越黃金。長期展望更樂觀者，預估 2030 年價格上看 150 萬至逾 200 萬美元。華爾街的分析師們總是喜歡做出各種各樣的預測，而比特幣的價格預測，無疑是他們最喜歡的遊戲之一。從 12.2 萬美元到 200 萬美元，這些數字聽起來都非常誘人。但作為一個理性的投資者，我們不能被這些數字沖昏頭腦。畢竟，投資有風險，入市需謹慎。尤其是像比特幣這樣高波動性的資產，更需要我們保持清醒的頭腦。