由 Maximilian 荷兰国际集团（ING）预测2025年金价将达到新的高度，其大宗商品策略师Ewa Manthey指出，乐观的宏观经济环境、持续的地缘政治风险以及强劲的央行购金需求是推动金价上涨的主要因素。
宏观经济因素：美联储降息的持续影响
2024年，美联储的降息周期显著提振了金价。虽然降息步伐可能放缓，ING预计2025年第一季度和第二季度利率将降至3.75%。较低的利率环境通常被视为对黄金有利，因为黄金作为非收益资产，在低利率环境下更具吸引力，投资者寻求保值和避险。
地缘政治风险和央行需求：持续的驱动力
全球地缘政治的不确定性依然存在，这增加了对黄金作为安全资产的需求。尽管2024年第三季度央行购金速度有所放缓，但ING预计央行对黄金的需求将在2025年持续。各国央行为了分散外汇储备风险，并应对潜在的全球经济动荡，持续购买黄金以增强其金融体系的稳定性。ING预计2024年央行购金总量将低于2022年和2023年，但这并不意味着央行将停止购金，2025年央行仍将是黄金市场的重要买家。
黄金ETF资金流入：预期恢复增长
ING还预计，2025年黄金ETF的资金流入将恢复增长。尽管美国大选后可能出现短期的资金流出，但随着美联储继续降息，以及市场对经济前景的担忧持续存在，资金将回流至黄金ETF，寻求更安全的投资渠道。
金价预测：每盎司2760美元
ING预测2025年第一季度和第二季度金价均价将接近每盎司2800美元，随后略微回落，全年均价为每盎司2760美元。虽然美元走强和货币政策收紧可能对金价构成一定阻力，但地缘政治风险和贸易摩擦加剧将增强黄金的避险吸引力，抵消部分负面影响。
潜在风险和不确定性
当然，ING的预测并非没有风险。全球经济形势的突然变化，例如意外的经济衰退或地缘政治事件升级，都可能影响金价走势。此外，美元的走势也可能对金价产生重大影响。投资者应该密切关注这些因素，并根据自身风险承受能力进行投资决策。
结论
综合来看，ING对2025年金价的乐观预测基于对宏观经济、地缘政治和央行需求的综合分析。虽然存在一定的不确定性，但这些因素共同指向一个积极的展望，预示着2025年金价有望创下新高。