由 Maximilian 明星基金经理光环褪色：刘格菘的困境与反思
曾经的辉煌与如今的窘境：业绩滑坡的现实
曾经被市场追捧的明星基金经理刘格菘，如今正面临着前所未有的挑战。从中国经济网的报道和每日经济新闻的文章中，我们可以清晰地看到，由他管理的6只基金在一季度普遍遭遇了重仓股减持的命运。赛力斯、亿纬锂能、北方华创等明星个股，都成了他“瘦身”的对象。这不禁让人疑惑，曾经精准的投资眼光，如今是否也出现了偏差？
更令人唏嘘的是，减持并未能带来理想的业绩。数据显示，刘格菘管理的多数基金并未能跑赢业绩比较基准，这无疑是对其投资能力的直接质疑。尤其是广发行业严选三年持有期混合A/C，任职回报跌幅超过50%，累计净值逼近“腰斩”，这对于信任他的投资者来说，无疑是巨大的打击。要知道，这可不是什么无名之辈管理的基金，而是顶着明星基金经理光环的产品！
这种落差，让人不禁思考，明星基金经理的神话是否真的存在？还是说，在市场面前，没有人能够永远立于不败之地？
减持策略背后的逻辑：是预判还是无奈？
刘格菘在一季度大幅减持赛力斯、亿纬锂能、北方华创等个股，表面上看是一种投资策略的调整，但背后可能隐藏着更深层次的原因。一种可能性是，他对这些个股未来的发展前景产生了疑虑，认为其估值过高，或者面临着行业竞争加剧的风险，因此选择提前离场，锁定利润。这种预判如果准确，自然无可厚非，甚至值得称赞。
但另一种可能性是，他可能受到了市场环境的影响，或者面临着赎回压力，不得不被动减持。在市场下行时，基金经理往往会面临巨大的赎回压力，为了应对赎回，他们不得不抛售手中的持仓，这往往会导致股价进一步下跌，形成恶性循环。此外，一些基金经理可能会受到“风格漂移”的质疑，为了保持基金的风格稳定，他们也可能会选择减持一些与基金主题不太相关的个股。
无论是哪种原因，减持策略都反映了基金经理在复杂市场环境下的无奈。在信息不对称的情况下，普通投资者很难判断基金经理减持的真实意图，只能被动接受。这无疑增加了投资的风险和不确定性。