由 Maximilian 2025年伊始，公募基金四季报陆续发布，为我们分析过去一年的市场表现和未来走势提供了重要参考。华富基金旗下华富国泰民安灵活配置和华富恒利债券率先公布四季报，展现了其独特的投资策略和对未来市场的展望。
华富国泰民安灵活配置：聚焦新经济与军工板块
华富国泰民安灵活配置基金在四季度取得了显著的业绩，净值增长率大幅跑赢业绩比较基准。然而，总份额却有所减少，这可能与市场整体环境以及投资者情绪有关。该基金成立近十年，规模相对较小，但其投资策略值得关注。基金经理陈琦表示，该基金投资目标是关注与国泰民安相关的优质标的，分享国泰民安领域发展红利。
四季度，该基金进行了大规模的调仓换股，前十大重仓股全部更换。虽然更换了股票，但仍然集中在信息技术行业，特别是军工和半导体领域。陈琦在四季报中指出，新经济增长动能持续培育，但出口面临外部挑战。国内政策空间充足，整体定调积极，向消费倾斜，中长期制造业转型升级仍是政策主基调。权益市场分母端逻辑或持续提供支撑。考虑到军工装备的重要性及其广阔前景，基金的投资重心将向军工板块倾斜。
华富恒利债券：增配可转债，追求绝对收益
华富恒利债券基金四季度净值增长率略低于业绩比较基准，但总份额大幅增长，特别是C份额。该基金为二级混合债基，可配置权益类资产。四季度，该基金取消了股票资产配置，转而增配可转债资产以降低组合波动，追求绝对收益。基金经理张惠解释了这种调整，并表示在风险资产方面，他们延续了之前的配置思路，主要以基本面为导向，自下而上配置优秀上市公司。临近年末为追求绝对收益降低风险资产仓位，配置短久期债券资产。
从债券投资组合来看，可转债配置比例从三季度的72.25%大幅下降到四季度的0.04%。四季度，固收类资产占比为75.37%，低于三季度的79.05%。张惠表示，他们继续以追求绝对收益为目标，在债券资产方面配置长久期利率债平抑风险资产波动，同时增配可转债。他们将继续关注双低和基本面盈利能力良好的转债，挖掘超跌和低估的品种。
2025年市场展望：看好红利资产和可转债
展望2025年一季度，张惠对权益市场持乐观态度，认为在流动性宽松与信用改善的大背景下，风险资产胜率持续提升。他们更看好红利资产的中长期投资价值，并在静态股息率偏高以及动态有望提升分红的优秀上市公司中寻找投资机会。对于可转债市场，他们认为随着到期转债数量和规模增加，净供给下降将为可转债估值提供支撑；需求端看，随着债券收益率下行，可转债作为含权资产，仍有望吸引增量资金入市。他们将继续关注双低和基本面盈利能力良好的转债，挖掘潜在的优质品种。
区块链技术与基金投资的结合
虽然本文并未直接提及区块链技术，但我们可以从多个角度探讨区块链技术与基金投资的结合，为文章增色。首先，区块链技术的透明性和安全性可以提升基金管理的透明度，方便投资者追踪资金流向和投资情况。其次，智能合约技术可以自动化基金的某些操作，降低成本并提高效率。此外，分布式账本技术可以更好地保护投资者数据安全。未来，区块链技术在基金行业中的应用将会更加广泛，为投资者带来更多便利和保障。 值得关注的是，一些与区块链技术相关的公司可能成为未来基金投资的热点，这需要投资者密切关注相关领域的动态。
