由 Maximilian 
風雨飄搖的IPO之路：安徽林平發展的紙上春秋？
林平發展，這家名字聽起來充滿希望與循環永續的紙品企業，卻在IPO的道路上走得跌跌撞撞。業績波動、產銷下滑、意外事故頻發，簡直就像一部灑滿狗血的鄉土劇，讓人忍不住想問一句：這家公司，到底還能不能順利上市？
一場突如其來的風暴：貝碧嘉的意外襲擊
你相信嗎？一家準備上市的公司，竟然把業績下滑的原因歸咎於一場颱風！2024年，颱風“貝碧嘉”無情地席捲了林平發展的廠房，導致公司營收、淨利潤雙雙銳減。這理由，聽起來簡直比電視劇還離譜。難道這家公司的廠房是用紙糊的嗎？一場颱風就能讓它損失慘重？更讓人匪夷所思的是，招股書中竟然還煞有介事地提到，因為颱風導致生產車間檢修停產了三十多天！三十多天啊！這得損失多少訂單？這得讓多少客戶跳腳？
稅收優惠的甜蜜陷阱：七成利潤的真相
如果說颱風是天災，那稅收優惠就是人為了。林平發展的利潤，竟然有高達七成以上來自於政府的稅收優惠！這簡直就是把公司的命脈寄託在政府的恩賜上。一旦政府的政策發生變化，或者林平發展失去了稅收優惠的資格，那它的利潤豈不是要直接腰斬？這種高度依賴稅收優惠的盈利模式，簡直就像在沙灘上蓋房子，看似光鮮亮麗，實則不堪一擊。投資者們難道不擔心，今天還能享受稅收優惠的林平發展，明天就會變成一個沒有穿國王新衣的窘迫模樣嗎？
李建設的權力遊戲：誰是林平發展的真正主人？
林平發展的股權結構，也是一出充滿權力鬥爭的大戲。實際控制人李建設，牢牢掌握著公司88%的表決權！這意味著，其他股東根本沒有任何話語權，李建設想怎麼玩，就怎麼玩。更讓人覺得不可思議的是，在公司成立初期，竟然還存在股權代持的情形，甚至還出現了李建設作為境內個人未辦理境外投資外匯登記的情況！這操作，簡直讓人懷疑這家公司是不是把法律當成了擺設。這種種跡象都表明，林平發展的公司治理，存在著巨大的風險。投資者們難道不擔心，自己投入的資金，最終會變成李建設一個人的提款機嗎？
豪賭式的擴張：12億募資背後的隱憂
林平發展似乎鐵了心要大幹一場，計劃通過IPO募資12億人民幣，將產能直接翻倍！這簡直就是一場豪賭，賭的是市場需求會持續增長，賭的是自己能夠消化新增的產能。但現實情況卻是，林平發展的產品產銷量正在雙雙下滑，這種情況下還敢如此激進地擴張，簡直是讓人捏一把冷汗。
產銷量齊跌的窘境：逆勢擴張的底氣何在？
招股書上的數字可不會說謊。2024年，林平發展的原紙產品產量和銷量，同比分別減少了3.2%和5%。這意味著，市場對林平發展的產品需求正在下降。在這種情況下，林平發展還要將產能翻倍，難道是打算把生產出來的紙都堆在倉庫裡發霉嗎？還是說，他們有什麼我們不知道的秘密武器，能夠逆轉市場趨勢？
瓦楞紙的危機：市場寒冬下的掙扎
如果說整體產銷量下滑還不夠明顯，那瓦楞紙的數據就更加刺眼了。2024年，林平發展的瓦楞紙生產量和銷售量，同比分別下降了12%和13%！要知道，瓦楞紙可是包裝行業的重要材料，它的需求量直接反映了整個市場的景氣程度。瓦楞紙產銷量的大幅下滑，是不是意味著整個市場都進入了寒冬？在這種情況下，林平發展還堅持擴大瓦楞紙的產能，難道是想在冰天雪地裡裸泳嗎？
環保與安全的雙重枷鎖：造紙業的達摩克利斯之劍
造紙業本身就是一個高污染、高耗能的行業，對環保和安全生產的要求極高。林平發展想要擴大產能，就必須投入更多的資金來提升環保和安全水平。但問題是，林平發展真的有這個能力嗎？且不說他們是否願意投入足夠的資金，就算他們願意，新的環保和安全技術是否能夠及時到位，也是一個巨大的挑戰。一旦環保和安全方面出現任何問題，林平發展不僅會面臨巨額的罰款，甚至可能被直接關停。這把達摩克利斯之劍，隨時都有可能落下，讓林平發展的上市之路徹底終結。
血色的招股書：頻發的意外事故
如果說業績波動和擴產風險還只是財務上的問題，那麼林平發展招股書上披露的一系列意外事故，則讓人不寒而慄。短短兩年時間，竟然發生了三起導致員工死亡的意外事故！這已經不是用“不走運”可以解釋的了，而是赤裸裸地暴露了公司在安全管理方面存在的巨大漏洞。
三年三起人命事故：林平發展的“安全生產”神話？
2023年12月和2025年2月，兩名員工被外部運輸車輛撞倒身亡；2024年7月，一名車間員工因意外事故死亡。三年三條人命！這對於任何一家企業來說，都是無法承受之重。更何況，林平發展還是一家準備上市的公司，這樣的安全記錄，簡直就是對投資者的公開挑釁。讓人不禁要問：林平發展的安全生產管理體系，到底是如何運作的？難道他們的安全措施，只是貼在牆上的標語，而不是真正落實到位的行動嗎？
未繳的社保與公積金：被犧牲的員工權益
如果說安全事故是不可預測的意外，那麼未為部分員工繳納社保和公積金，則是赤裸裸的違法行為。招股書顯示，林平發展每年都有數百萬元的社保和公積金未繳納！這意味著，有相當一部分員工的合法權益受到了侵害。林平發展為了節省成本，竟然不惜犧牲員工的利益，這種行為簡直令人髮指。一家連員工基本權益都無法保障的公司，又如何能讓投資者相信它能夠創造長期的價值？
來自官方的“免死金牌”：一句“意外”就能撇清責任？
更讓人感到震驚的是，林平發展在發生多起人命事故後，竟然能夠從當地安監部門拿到“免死金牌”。蕭縣應急管理局確認，這三起事故均為“意外事件”，不屬於安全生產事故，不會對公司及董事長兼總經理李建設進行處罰！一句“意外事件”，就輕描淡寫地掩蓋了所有問題，這簡直是對死者和家屬的二次傷害。難道在某些地方政府眼裡，企業的利益真的比人命關天還要重要嗎？這種地方保護主義，不僅會讓企業更加肆無忌憚，也會讓整個社會的安全意識變得更加麻木。
上市長征：林平發展的重重考驗
從稅收依賴到安全事故，從激進擴產到公司治理，林平發展的IPO之路可謂是步步驚心。這家公司，就像一個身患重病的病人，想要強行參加一場馬拉松比賽。它既沒有強健的體魄，也沒有充分的準備，更沒有一個值得信賴的醫療團隊。在“雙碳”目標的大背景下，高耗能的造紙行業本就面臨著巨大的轉型壓力，再加上自身存在的種種問題，林平發展的上市之路，注定不會平坦。等待它的，很可能是監管層的嚴厲審視，以及投資者們的審慎觀望。這場IPO長征，林平發展究竟能否走到終點，仍然是一個巨大的問號。